Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang biến động không ngừng, triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa cuối năm 2025 đã trở thành chủ đề nóng tại hội thảo ‘Triển vọng thị trường chứng khoán 2025 – định hình chu kỳ tăng giá mới từ nội lực kinh tế’. Tại sự kiện này, các chuyên gia hàng đầu đã thảo luận và đưa ra những đánh giá cũng như dự báo về tương lai của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Tiến sĩ Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng Ngân hàng BIDV, đã có những nhận định tích cực về tăng trưởng kinh tế Việt Nam trong nửa đầu năm 2025 với mức tăng trưởng đạt 7,52%. Ông cho rằng đây là con số rất đáng khích lệ và phản ánh nỗ lực của Chính phủ trong việc thúc đẩy kinh tế. Tuy nhiên, Tiến sĩ Lực cũng chỉ ra rằng nền kinh tế vẫn phải đối mặt với nhiều rủi ro tiềm ẩn như xung đột địa chính trị, đầu tư tư nhân và tiêu dùng trong nước còn thấp, cùng với việc đầu tư công giải ngân chưa được thực hiện đồng đều.
Về vấn đề lạm phát và tỷ giá, Tiến sĩ Cấn Văn Lực tin rằng những yếu tố này sẽ nằm trong tầm kiểm soát của Chính phủ. Để giảm thiểu tác động từ chính sách thuế đối ứng của Mỹ đối với Việt Nam, ông Lực đề xuất一系列 giải pháp quan trọng. Đpecific, ông nhấn mạnh rằng việc Mỹ phân loại các mặt hàng thành 4 nhóm lĩnh vực chiến lược và khả năng cao sẽ bị áp thuế nhập khẩu rất cao là điều mà Việt Nam cần lưu ý. Tuy nhiên, do Việt Nam không có thế mạnh và xuất khẩu rất ít các mặt hàng này, nên tác động trực tiếp có thể được hạn chế.
Đối với các doanh nghiệp trong ngành thép và nhôm, Tiến sĩ Lực cho rằng chi phí sản xuất của Việt Nam vẫn thấp hơn so với các nước khác nên có thể chịu đựng được mức thuế nhập khẩu cao hơn từ Mỹ. Điều này cho thấy, mặc dù có những thách thức, nhưng vẫn có cơ hội để các doanh nghiệp Việt Nam trên thị trường quốc tế.
Ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích của Công ty Chứng khoán Nhất Việt (VFS), lại có cái nhìn lạc quan về triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa cuối năm 2025. Ông cho rằng thị trường đang bước vào một ‘Megatrend’ – xu hướng tăng trưởng dài hạn, với dự báo VN-Index sẽ hướng tới vùng 1.600 điểm. Điều này tương ứng với mức P/E (Price-to-Earnings ratio) kỳ vọng từ 13 lên 15 lần.
Ông Hoàng nhấn mạnh hai yếu tố quan trọng khi nhìn vào chu kỳ tăng trưởng dài hạn của thị trường. Thứ nhất, nếu có sự điều chỉnh, nó sẽ diễn ra nhanh chóng và không sâu sắc, bởi dòng tiền từ bên ngoài vẫn còn rất lớn và đang chờ đợi cơ hội để giải ngân. Thứ hai, về mặt định giá, nếu thị trường tiếp tục tăng, mức P/E của VN-Index sẽ chỉ tăng lên khoảng 15 lần, tức là quay về mức trung bình của thị trường. Điều này cho thấy thị trường không còn “rẻ” nhưng cũng chưa phải là “đắt”. Nếu lợi nhuận của các doanh nghiệp, đặc biệt là từ các nhóm ngành chính như ngân hàng, tiếp tục duy trì tăng trưởng, định giá của thị trường sẽ được kéo xuống và hỗ trợ cho xu hướng đi lên của thị trường chứng khoán.
Tóm lại, các chuyên gia đều có cái nhìn tương đối tích cực về triển vọng của kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa cuối năm 2025. Tuy nhiên, họ cũng nhấn mạnh rằng cần phải thận trọng với các rủi ro tiềm ẩn và tiếp tục theo dõi các yếu tố kinh tế vĩ mô cũng như thị trường để có những quyết định đầu tư sáng suốt.
